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揭秘:央行放水,最大的赢家是谁?

发表时间:2020-04-27 01:35:42  来源:腾讯新闻  浏览:次   【】【】【

原创 刘晓博

疫情爆发以来,全球央行都在放水。 在中国,截至3月末广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1%,这是M2同比增幅两年多来首次重上2位数。 至于全国的“金融机构本外币存款余额”达到了206.42万亿元,同比增长9.2%。当钱越来越多、越来越便宜的时候,它会流向哪里?今天我想从城市的角度,看看哪些城市正在成为“资金大赢家”。看过我专栏的读者都知道,我非常重视“金融机构本外币存款余额”,把它简称为“资金总量”。我认为,资金总量是一个城市“经济和社会”综合运行的结果,也是下一步发展的重要支撑,所以非常重要。 由于这个指标没有纳入政绩考核,而且是金融系统统计公布,所以是非常宝贵的“客观指标”(未被污染),可以用来直接衡量城市综合实力、竞争力。一个城市的资金总量越多,说明它综合实力越强。增速越快,说明发展势头越好。而且这个指标跟房价关联度极高,你通过它和楼市的供应量一起考虑,能预测出房价的走势。好了,让我们来看看截至一季度末(个别城市为2月末)的资金总量和增长情况:

可以看出:第一,2020年一季度资金总量增长最快的四大城市,分别是深圳(+17%)、杭州(+17%)、东莞(+15%)、苏州(+13%)。广州、宁波、长沙的增速,则都维持在12%左右,也都跑赢了大盘。第二,资金增长明显跑输大盘的城市,是天津、郑州、成都、南京、重庆、大连、厦门、无锡、佛山。其中天津、大连是最近几年一直跑输大盘,而成都、南京、重庆、厦门、佛山等此前都是“好学生”,突然在一季度失速,由此可见受疫情影响比较大。 你可以结合GDP来观察。如果一个城市一季度GDP明显跑赢大盘,但资金总量明显跑输,只能说明GDP有水分。第三,成都、重庆作为中国第四大城市群的“双核心”同时失速,非常令人惊讶。过去几年,成都重庆汇聚的资金,一直跟杭州比较接近,三个城市几乎同时跨越3.5万亿,但转瞬之间差距已经拉开。杭州正在从“强二线城市”里杀出来,逐步向一线城市靠近。第四,由于四舍五入的原因,看起来深圳和杭州增速都是17%,其实深圳增速更高一些,是真正的增长冠军。而且从一季度资金净增量看,深圳猛增1.3万亿,相当于一个太原的资金总量,接近上海的增量。 深圳目前汇聚资金已经达到9万亿,将成为内地第三个拥资10万亿的城市,超过大多数省份。目前深圳跟香港的差距只有2.3万亿左右,超过广州2.8万亿。在汇聚资金上,深圳已经相当于“广州+武汉”。 而且,深圳和杭州,恰恰是最近两三年大家认为增长最好,经济最活跃的城市,也是房价最有弹性的两个城市,这也在资金增长上获得了印证。最近深圳和杭州楼市都明显回暖,跟资金增长快也“互为因果”。第五,北京在汇聚资金上,仍然是“超一流城市”,几乎相当于“上海+成都”。所以,说北京是中国唯一的“超一流城市”是成立的。至于上海,目前仍然对深圳维持显著优势,相当于“深圳+成都”的资金总量。 至于京沪和广州,差距也是明显的。北京几乎相当于广州3倍的资金总量,而上海是2个广州。广州跟深圳的差距在拉大(2.8万亿的差距),跟杭州的差距在缩小(1.3万亿)。

广州“资金总量”相当于北上深的比重

广州和北上深资金总量的比较,在2000年的时候,广州汇聚的资金总量相当于北京的42%,上海的53%,深圳的129%;而到了今年一季度,分别下滑到了35%、44%和69%。

第六,至于郑州和西安,东莞和佛山,长沙和宁波,青岛和无锡,正在进入激烈缠斗阶段。之前西安超过郑州,过去几年郑州反超,而今年西安则有反超郑州的迹象。东莞一直被佛山压制,但随着深圳资源的外溢,无论GDP和资金总量都有超越佛山的态势,其中资金总量可能会率先超过。第七,天津和大连,近年来正在进入调整期。大连资金总量的排序不断下降,每年都会被一两个城市超过。而天津汇聚3.2万亿资金,比身后的武汉(2.8万亿)优势还比较明显,估计武汉3年内很难超过天津。 如果一个城市汇聚的资金总量超过1万亿,再加上是计划单列市或者省会城市,其楼市就有一定的投资价值。当然,资金是多多益善的。

资金不但多、而且增长快的城市,比如深圳和杭州,就更有前途。

责任编辑:房产论坛